6月19日，德勤中国资本市场服务部发布2025年中国内地和香港新股市场的中期回顾与展望。
随着监管机构继续实施早前对准新股发行人更严谨的监管，A股市场在2025年首季放缓，并于第二季度开始呈现更多复苏的迹象，但这也导致更多小型中资企业联群结集到美国上市融资。
对于2025年下半年，德勤预计，A股市场的表现将与今年上半年相若。整体来说，在目前的监管环境下，预计2025年A股新股发行将与2024年的表现看齐。随着中国证监会推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，以及在创业板正式启用第三套标准（支持优质未有盈利创新企业上市）等，A股市场有望逐步活跃，尤其是高科技企业的上市将获得更多支持。另外，如果目前利好的市况得以持续，预计2025年香港市场将较之前的预测筹集更多资金，而A+H上市将成为主要动力。
截至2025年6月30日，A股市场有50只新股上市融资371亿元，相对2024年上半年（44只新股融资325亿元），新股数量和融资总额均上升14%。19只新股将于上海证券交易所上市融资202亿元，同时深圳证券交易所录得26只新股融资150亿元。北京证券交易所将有5只新股融资19亿元。创业板凭借新股数量成为最活跃的市场板块，而上海主板则以融资金额领先其他的市场板块。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人胡科表示，国家对科技及创新行业的支持将推动科技、新能源等新质生产力到资本市场募融资金，并辗转成为2025年下半年A股市场的亮点。
香港市场将会以40只新股融资1021亿港元为2025年上半年画上句号，与2024年同期的30只新股融资132亿港元相比，新股上市数量增加33%，融资总额攀升673%。接近四分之三的2025年上半年融资额来自4只超大型A+H新股及1只H股上市。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人鲍捷解释称：我们对于香港能够从全球其他证券交易所手上重夺新股融资排名的冠军宝座感到十分振奋。鼓励内地龙头企业来港上市、简化A股上市公司的申请上市程序，以及更理想的估值、更佳的市场流动性、更强的资金承接能力，这些因素共同推动香港新股市场的活跃。
展望将来，香港市场目前有超过170宗正在处理的上市申请个案，其中包括超过5家公司每家或会融资至少10亿美元。德勤中国资本市场服务部预计，2025年全年香港新股市场可从80只新股融资2000亿港元。除了预计会有25只A+H新股外，大部分上市项目将来自科技、传媒和电信（TMT），以及消费业。
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